短期功绩波动不改长期成长逻辑，24 万鼓舞见证的，不仅是一场股价过山车，更是一家千亿企业穿越周期、重构增长弧线的矍铄决心。

出品 | 中访网

审核 | 李晓燕

24 万鼓舞的边幅，在昔时数月随蓝想科技的股价升沉放诞。从一季度亏本致股价大跌，到独创东说念主周群飞高调亮相带动市值飙升，这家果链龙头的每一步都牵动市集神经。但喧嚣背后，蓝想科技早已不是单纯的破钞电子玻璃厂商，在周群飞的携带下，公司正以精密制造为根基，在东说念主形机器东说念主、AI 劳动器、生意航天等范围强势卡位，一场从"破钞电子配件商"到"全域 AI 硬件平台"的转型之战，正全面打响。

从山村打工妹到千亿企业掌舵东说念主

蓝想科技的成长史，就是周群飞的逆袭史，更是中国制造业草根崛起的缩影。1970 年，周群飞诞生于湖南湘乡的羁系山村，5 岁丧母，父亲因伤失明，少小的她早早扛起糊口重任。15 岁南下深圳，在腕表玻璃厂作念打磨工，月薪仅 80 元，双手长年缠着胶布，却从未罢手朝上的脚步。

白日活水线劳顿，晚上奔赴夜校苦读，司帐证、报关证、电脑操作员证以致货车驾照，她尽数收入囊中，把技巧变成改革红运的兵器。23 岁时，不甘平凡的周群飞怀揣 2 万港币蕴蓄，带着家东说念主在深圳三室一厅的民房里创业，主营腕表玻璃丝网印刷，这即是蓝想科技的雏形。

2001 年，周折点悄然莅临。周群飞接到 TCL 手机面板订单，斗胆将钟表玻璃工艺利用于手机屏幕，替代传统易划伤的亚克力材料，大家首款玻璃屏幕手机就此诞生。2003 年，蓝想科技端庄成立，专注手机驻守玻璃研发坐褥。凭借死磕期间的韧劲，公司先后拿下摩托罗拉、苹果等巨头订单，成为 iPhone、iPad 玻璃盖板中枢供应商，"玻璃女王"的名号响彻业界。

2025 年，蓝想科技营收达 744.10 亿元，净利润 40.18 亿元，日均营收超 2 亿元，左手苹果、右手特斯拉，坐拥三星、华为、良马、飞奔等大家顶级客户，稳居破钞电子精密制造第一梯队。从山村打工妹到千亿企业掌舵东说念主，周群飞用三十年书写了中国智造的传说。

转型阵痛下的功绩波动

光鲜背后，挑战形照相随。2026 年一季度，蓝想科技交出一份略显无意的得益单：营收 141.40 亿元，同比下落 17.13%；归母净利润亏本 1.50 亿元，同比骤降 134.88%。财报发布当日，股价大跌 13.35%，不少投资者直呼"坐了过山车"。

功绩波动并非贪图恶化，而是多重短期身分重复的成果。首当其冲的是汇率波动冲击，一季度东说念主民币增值导致公司汇兑净损失激增，财务用度达 2.52 亿元，同比暴增 443.38%，仅汇率身分就影响利润约 5 亿元。其次，破钞电子需求疲软，存储芯片加价缺货导致苹果等大客户砍单，以苹果为主的智高手机与电脑类业务（占营收超偶然）收入权臣下滑。此外，客户机型迭代、新业务前期参加等，也进一步挤压了利润空间。

但透过短期亏本的称心，不难发现公司的积极变化：一季度毛利率同比种植近 2 个百分点至 14.55%，居品结构优化成功初显；贪图性现款流保持稳当，为新业务参加提供实足"弹药" 。更蹙迫的是，蓝想科技主动松开低效业务，博亚体育聚焦高增长赛说念，2025-2026 年被配置为业务结构计策性优化窗口期。短期阵痛，不外是大象回身的必经之路。

AI 硬件赛说念全面爆发

面抵破钞电子增长放缓，周群飞早已布局新战场，将眼神投向 AI 端侧硬件立异，配置 AI 智能末端、具身智能、AI 劳动器、生意航天四大计策办法，完周密链条卡位。

东说念主形机器东说念主是蓝想科技最亮眼的增长引擎。公司自 2016 年前瞻布局机器东说念主范围，从工业机器东说念主起步，渐渐构建"中枢部件—功能模组—整机拼装"全链条才调。2025 年，机器东说念主业务营收碎裂 10 亿元，东说念主形机器东说念主整机拜托超 3000 台，四足机器东说念主拜托超 1 万台，客户涵盖智元机器东说念主、越疆科技、荣耀机器东说念主等数十家头部企业。2025 年 11 月，蓝想智能永安园区投产，占地 400 亩，达产后年产 50 万台具身智能机器东说念主，成为大家最大具身智能硬件制造平台之一。

AI 劳动器范围，公司通过并购与自研双轮驱动，补王人算力硬件才调。2025 年底收购英伟达供应商元拾科技，切入大家顶级 AI 算力供应链，提供液冷机箱、机柜滑轨等结构件，航天级玻璃架构兼具轻量化与高承重上风，精确匹配 AI 劳动器高功率散热需求。

智能衣着与折叠屏赛说念，蓝想科技构建起从材料、光学、结构件到整机拼装的全栈劳动才调。2025 年智能头显与衣着业务营收 39.78 亿元，毛利率高达 19.91%，为各业务最高。公司已好意思满国内头部客户 AI 眼镜整机拼装、国外头部客户精密零组件范畴化量产，折叠屏 UTG 玻璃、3D 玻璃盖板等高价值组件不时供货，2026 年折叠屏业务展望孝顺权臣营收增量。

生意航天范围，公司研发的航天级 UTG 玻璃得胜好意思满期间碎裂，适配航天开导严苛环境条件，切入生意航天中枢供应链，盛开长期增漫空间。

并购膨胀筑牢产业壁垒

为加快转型按序，周群飞往往首先，通过并购补王人短板、扩大领土。2025 年底，收购元拾科技 95% 股权，深度绑定英伟达，夯实 AI 劳动器业务根基。2026 年 5 月，告示拟 7 亿港元收购笔电机壳龙头巨腾国际 27.81% 股份，补王人精密制造短板，助力霸占 AI 硬件市集份额。此外，公司参与脑机接口公司强脑科技、智能驾驶公司希迪智驾等股权融资，构建 AI 产业生态矩阵。

成本运作重复期间深耕，蓝想科技的中枢竞争力不时强化。精密制造工程化才调、头部客户信任壁垒、全产业链垂直整合上风，在 AI 硬件时间成为稀缺钞票。正如天神投资东说念主郭涛所言，短期股价波动受事件驱动影响，但长期来看，蓝想科技深度绑定大客户，订单护城河极深，股价具备坚实业务基本面相沿。

玻璃女王的宏愿：驶向 AI 新蓝海

从破钞电子玻璃龙头到全域 AI 硬件平台，蓝想科技的转型之路，是中国制造业碎裂周期、迈向高端智造的无邪实施。周群飞曾直言：" 2026 年将成为真的的‘ AI 端侧元年’，当 AI 从云霄走向端侧，一场万亿级的硬件立异已悄然来临" 。

如今，蓝想科技已手抓三张王牌：破钞电子基本盘稳当，苹果、特斯拉等大客户订单提供厚实现款流；AI 新赛说念全面卡位，东说念主形机器东说念主、AI 劳动器等业务高速增长，成为第二弧线；精密制造才调壁垒深厚，期间、产能、客户资源变成难以复制的竞争上风。

短期功绩波动不改长期成长逻辑，24 万鼓舞见证的，不仅是一场股价过山车，更是一家千亿企业穿越周期、重构增长弧线的矍铄决心。在周群飞的携带下，蓝想科技正以玻璃为基博亚体育，以 AI 为翼，驶向更远大的产业蓝海，"玻璃女王"的新棋局，才刚刚开动。